Het begin van het substack portfolio!

Het is zover: vandaag start ik met een nieuw portfolio, het Substack Kwaliteitsportfolio. Met dit portfolio ga ik proberen de markt te verslaan en neem ik jullie stap voor stap mee in het proces.

In deze nieuwe serie start ik een kwaliteitsportfolio speciaal voor Substack, zodat jullie het volledige proces van begin tot eind kunnen volgen.
Let op: deze content is in het vervolg alleen zichtbaar voor abonnees. Ben je nog niet geabonneerd? Meld je dan nu aan – het is volledig gratis en zo mis je niets!

Strategie

De naam zegt het al: het kwaliteitsportfolio. In dit portfolio voeg ik uitsluitend bedrijven toe die voldoen aan een aantal strikte kwaliteitscriteria. Dit zijn bedrijven die:

• Beschikken over uitstekend management, bij voorkeur met ‘skin in the game’

• Een hoge brutowinstmarge hebben, wat wijst op pricing power

• Sterke vrije kasstroom genereren

• Een ROIC van meer dan 15% behalen

• In het verleden sterke groei hebben laten zien én in de toekomst profiteren van seculaire trends

• Profiteren van operationele hefboomwerking

• Niet te afhankelijk zijn van de economische cyclus

• Kapitaal op verstandige wijze alloceren, bijvoorbeeld via aandeleninkoop

• Een sterke moat hebben, waardoor ze naar verwachting de komende 15 jaar excess returns blijven genereren

• Een gezonde balans hebben met beheersbare schulden

• Een dominante marktpositie innemen

Op basis van deze kenmerken heb ik een selectie gemaakt van bedrijven die in het portfolio zijn opgenomen. In de toekomst zullen er ongetwijfeld nog namen bijkomen, mits ze aan dezelfde eisen voldoen.

Voor de aankopen hanteer ik een DCA-strategie (Dollar Cost Averaging). Ik probeer dus niet de markt te timen, maar investeer maandelijks een vast bedrag in het portfolio. Onderzoek toont aan dat deze aanpak – consistent investeren en zo veel mogelijk tijd in de markt hebben – op de lange termijn het meest winstgevend is. De maandelijkse allocatie per positie kan wel variëren, afhankelijk van koersontwikkelingen. Als bepaalde aandelen zijn gedaald, en andere juist sterk zijn gestegen, zal ik meer toewijzen aan de dalers om de balans tussen posities te behouden.

Verder probeer ik me zo min mogelijk te richten op waarderingen. Uiteraard besef ik dat zelfs een geweldig bedrijf een slechte investering kan zijn als je er te veel voor betaalt, maar met een investeringshorizon van 10 tot 20 jaar focus ik me liever op kwaliteit dan op timing. Wel houd ik de waardering enigszins in het oog door duurdere aandelen een lagere weging te geven.

Het doel van deze strategie is uiteraard om de markt te verslaan. Mijn benchmark hiervoor is de VWRL (wereldwijde indextracker), en ik zal het portfolio hier maandelijks mee vergelijken.

Ook jullie kunnen een rol spelen. Heb jij een aandeel dat volgens jou perfect in dit kwaliteitsportfolio past? Laat het me weten! Dan duik ik erin en wie weet wordt het een nieuwe toevoeging.

Posities

Welke aandelen komen er nou precies in het portfolio? Dat zijn de volgende:

• ASML – Een van de belangrijkste spelers in de chipsector, met indrukwekkende marges en een uitstekende ROIC.

• Meta (Facebook) – Genereert een zeer hoge ROIC, heeft een CEO met veel skin in the game, en bezit een dominante marktpositie.

• Novo Nordisk – Vormt samen met Eli Lilly een duopolie in de markt voor obesitas- en diabetesbehandelingen. Het bedrijf behaalt extreem hoge marges en een sterke ROIC.

• Melexis – Voor een uitgebreide analyse van Melexis, verwijs ik je graag naar mijn Substack-account.

• LVMH – Een dominante speler in de wereld van luxe consumentengoederen. Een sterk familiebedrijf met hoge marges en ongeëvenaarde kwaliteit.

• Visa – Vormt samen met Mastercard een duopolie in de wereld van credit- en debitkaarten. Biedt een wereldwijd netwerk waarop vrijwel iedereen vertrouwt.

• Microsoft – Een schoolvoorbeeld van een kwaliteitsbedrijf met hoge marges, sterke ROIC, een van de krachtigste balansen ter wereld én aanzienlijke groeipotentie.

• Google (Alphabet) – Heeft een vrijwel monopolie op het gebied van zoekmachines. Voor een diepere analyse verwijs ik je naar mijn Substack-artikelen.

• Zoetis – Marktleider in diergezondheid, met een sterke moat en hoge marges.

• Mastercard – Vergelijkbaar met Visa, en vormt samen een duopolie in de betalingsmarkt.

• MSCI –Een ETF aanbieder die sterke marges haalt.

• S&P Global – Vormt samen met Moody’s een duopolie in de wereld van kredietbeoordelingen. Biedt daarnaast licenties voor de S&P 500-index, wat het bedrijf extreem waardevol maakt. Dankzij sterke merkwaarde en pricing power is dit een echte kwaliteitsnaam. Wel een kleinere positie door de relatief hoge waardering.

• Moody’s – Net als S&P Global een cruciale speler in de kredietmarkt, maar zonder S&P500-licentie. Ook hier geldt: hoge kwaliteit, maar een kleinere positie vanwege de waardering.

• Ferrari – Een merk dat nauwelijks introductie nodig heeft. Extreem sterke pricing power en marges, maar door de hoge waardering is de positie beperkt.

• Hermès – Ademt kwaliteit: sterke marktpositie, uitstekende marges en een krachtige merkidentiteit. Ook hier een kleinere positie vanwege de waardering.

De verdeling van deze aandelen volgt hierna.

Op dit moment telt het portfolio 15 posities. Mijn streven is om tussen de 12-20 posities te bezitten in het portfolio. Ik zal opzoek gaan naar nieuwe bedrijven die eventueel toegevoegd zouden kunnen worden. Als ik op het punt sta iets te veranderen, zal dit in de maandelijkse update eerst behandelt worden.

De sector verdeling en andere statestieken:

Sommige aandelen zijn op dit moment aantrekkelijker gewaardeerd dan andere. Zo is Ferrari momenteel erg duur, terwijl LVMH en Novo relatief goedkoop zijn. Op basis daarvan is de portefeuilleverdeling samengesteld: duurder gewaardeerde bedrijven hebben een lagere weging gekregen. Deze verdeling kan in de toekomst veranderen wanneer zich nieuwe kansen op de markt voordoen.

Wil je op de hoogte blijven van de prestaties van het portfolio? Abonneer je dan nu! Alleen abonnees krijgen toegang tot de updates. Het is volledig gratis — zo mis je niets!

Waar ga ik dit doen?

Via Trading212 kun je eenvoudig je eigen Pie samenstellen — eigenlijk creëer je daarmee je eigen ETF. Op dit platform ga ik het kwaliteitsportfolio opbouwen. Vanaf vandaag stort ik elke maand een vast bedrag in deze Pie.

Wil jij het portfolio zelf ook volgen of er eventueel in beleggen? Dat kan via deze link:
👉 Trading212 Pie

In de volgende portfolio-update zal ik bekijken of het portfolio de markt al weet te verslaan en of er aanpassingen nodig zijn.

Watchlist

Mogelijke aandelen die nog in het portfolio zou kunnen komen:

• Amazon

• Applied materials, KLA, Qualcomm

• Nvidia

• Salesforce

• Airbnb

• TTD

• Garmin

• Intuit

• Adobe

• Mibs AB

• Evolution AB

• Nike/Adidas

• MedPace

Vanaf vandaag start het avontuur dus. Ik heb mijn eerste storting gedaan en ben zeer benieuwd of ik met deze strategie het over een aantal jaar beter kan doen dan de markt.

Heb jij nog andere aandelen waar ik zeker naar moet kijken? Laat het dan weten in de reacties!

Vergeet niet te abonneren, zodat jij kan volgen hoe het met het portfolio voorstaat!